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我们在5月28日的周报和6月6日的日报中均提及了过去一段时间美股指数涨势主要由一小部分市值较大的科技股票推动，但是其余大量股票表现欠佳。但是，在过去的两周左右的时间，这一情况发生了改变：美国股票市场涨幅开始扩散到了更广泛的行业和个股。目前，不仅仅是纳斯达克指数和标普500指数持续升破前期的震荡格局，偏向传统周期行业的道琼斯指数，代表小票的罗素2000以及标普500等权重指数均已经先后突破了前期的震荡格局。实际上，标普500的11个GICS行业中，除了能源行业外，其余行业在过去5日均录得了上涨。相对比的是，5月全月仅有3个行业(信息技术，通信以及可选消费)录得上涨，其余8个行业均录得下跌。

我们将持续观察美股自身的动态变动及其对于经济数据和风险事件的反应，以帮助我们更好的理解美股是否已经充分计入了美国经济放缓的预期。

风险提示：美国经济周期走势偏离预期。